不过，购物中心的表现却依旧疲软。网路购物繁荣挤压了购物中心内实体店的生存空间，同时过度投资带来的债务和面积过剩又带来了额外的压力。许多空荡荡的购物中心难以吸引商家长期进驻，甚至竣工后即陷入可能关门大吉的窘境。

据路透社报道，上海市中心的迪美购物中心面临客户不足的问题，一名店主对记者表示一天甚至都很难卖出去一件衣服。地方媒体《广州日报》则在今年8月份报道称，广州市CBD商场空置率达到全市最高，引发了人们对广州购物中心面积是否过剩的质疑。

为什么客流量会不足？首先是因为网络购物的大幅增加。路透社称，网络购物对购物中心的竞争压力越来越大。再考虑到一些购物中心的物业管理不善，有大量商铺空置并不令人感到惊讶。

在7月份曾有报道称，未来将有一半的万达百货被关闭或压缩经营楼层，总部人员也将裁掉2/3。马来西亚百盛集团则在今年9月份表示，该集团在中国开店的步伐已经放缓，从每年开店7-8间转为每年开店2-3间。香港交易所的信息显示，截至6月底百盛集团亏损人民币2300万元，上年同期为盈利2.53亿元。

从消费者意愿来看，网络购物带来的冲击也是非常明显的。麦肯锡在报告中指出，接受其调查的1200名中国消费者中，有84%的人表示在未来半年将增加网络购物的支出。消费者普遍认为，网络购物是更聪明的方式，并且有62%的人指出，价格是他们选择网络购物的首要原因。

中国最大在线购物服务商阿里巴巴周二公布，第三财政季度营业收入同比增长32%，好于分析师预期。移动端月度活跃用户达到3.46亿，创今年以来新高。

尽管网络购物如此繁荣，中国仍是全球购物中心建设规模最大的国家。路透社援引房地产公司世邦魏理仕（CBRE）的数据称，中国购物中心建设总量占了全球一半还多。中国连锁经营协会和德勤发布的联合报告显示，今年年底前，中国新建购物中心数量料将达到4000座，较2011年增长40%。

不过，在客户逐渐分流的背景下，这些购物中心能否给投资者带来良好回报已经遭到质疑。房地产咨询公司第一太平戴维斯8月份发布的报告显示，截至今年第二季度，北京中关村地区的购物中心空置率超过30%。目前，中关村广场购物中心正在被转变为办公用途。第一太平戴维斯发布的报告还显示，截至第二季度，天津滨海区解放路的购物中心空置率高达40%。

同时，建造这些购物中心带来的债务也是一个挑战。目前中国企业债规模与国内生产总值（GDP）之比达到160%。荷兰国际集团（ING）分析师提姆·康登（Tim Condon）说，“如果你建造了这些购物中心，却没有人来，这就会形成不良贷款。”考虑到建设购物中心的资金需求较大，一旦相关企业资金链断裂，银行业的稳定性也可能会受到拖累。